为什么说国库券是银行调节货币供给量的主要工具?为什么它在很大程度...
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国家发行和销售国库券，相当于收回市场流通中的货币，市场中流通货币供给量减少。当国家回购国库券时，相当于向市场中注入流通货币，货币供应量增加。你所说的导致银行信用规模扩大，是不是指国库券回购后货币供应量增加，银行存款增加，使银行信用规模增加呢？
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国库券是国家财政当局为弥补国库收支不平衡而发行的一种*债券。因国库券的债务人是国家，其还款保证是国家财政收入，所以它几乎不存在信用违约风险，是金融市场风险最小的信用工具。
由于国库券期限短、风险小、流动性强，因此国库券利率比较低。国库券发行通常采用贴现方式，即发行价格低于国库券券面值，票面不记明利率，国库券到期时，由财政按票面值偿还。发行价格采用招标方法，由投标者公开竞争而定，故国库券利率代表了合理的市场利率，灵敏地反映出货币市场资金供求状况。
国为券的特点
◆其利率是市场利率变动情况的集中反映。国库券利率与商业票据、存款证等有密切的关系，国库券期货可为其它凭证在收益波动时提供套期保值。
◆流动性强。国库券有广大的二级市场，易手方便，随时可以变现。
◆信誉高。国库券是*的直接债务，对投资者来讲是风险最低的投资，众多投资者都把它作为最好的投资对象。
◆收益高。国库券的利率一般虽低于银行存款或其他债券，但由于国库券的利息可免交所得税，故投资国库券可获得较高收益
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央银行货币*工具一般可分为四类：
(1)一般性信用控制工具
主要包括法定存款准备率、再贴现*和公开市场业务。
①法定存款准备率。法定存款准备率是指由*银行确定，并以法律形式固定下来的，用于各类金融机构按所接受存款提存一定数额存款准备金的一定比率。根据法定存款准备率计算出来的金额为法定存款准备，法定存款准备金建立的最初目的，是保持银行资产的流动性，提高银行的清偿能力，保证存款人的利益和本身的安全，防止银行倒闭。
法定存款准备率变动同银行现有准备金、市场货币供应量的变动成反比例关系，同联邦基金利率、市场上短期利率的变动成正比例关系。因此，*银行可以针对经济的繁荣与衰退以及银根的松紧情况来调整法定存款准备率，发挥调节金融的作用。
②再贴现*。是指*银行对其他金融机构请求再贴现(或贴现)或请求给予转贷款的票据、有价证券等，规定一定的标准和条件，影响取得信贷的数额，达到紧缩或扩张信用的目的，这就是所谓的再贴现*(或贴现*)。
再贴现*的作用，主要是掌握贷款条件的松紧程度和影响信贷的成本。当提高再贴现率时，表明取得信贷的成本增加，将减少信贷的需求额，造成市场信贷和货币供给的紧缩，当降低贴现率时，表明取得信贷的成本减少，这会促使信贷的需求额增加，出现市场信用的扩张。
③公开市场业务。公开市场业务是指*银行在金融市场上公开买卖有价证券和银行承兑票据等，从而起到调节信用与货币供给作用的一种业务活动。
按照公开市场上买卖对象的范围，可区分为广义公开市场业务和狭义公开市场业务。广义的公开市场业务是指公开市场上买卖对象的范围较广泛，包括*债券、公司债券、银行承兑票据、甚至外汇黄金等。狭义的公开市场业务则指公开市场上买卖对象的范围较窄，主要指*债券，尤指国库券。
*银行的公开市场业务活动所产生的*效应主要有：第一，调节银行准备金从而影响银行提供信贷的规模。第二，对直接买卖的证券价格与收益产生影响。第三，影响人们对市场的预期，从而影响一般证券的价格和收益。第四，对*的财政收支的影响。*银行购买*债券，就是向*提供资金融通的方便，当*发行新债券时，*银行大量购入，就可使公债的收益率下降，减少*的利息支出，*银行还可采取“换券活动”推迟*在公债方面的财政支出。
(2)选择性信用管制手段
选择性信用管制主要对某一部门所能使用的信贷有很大影响。主要有以下几类：
①证券投机的信用管理。为了防止证券投机，*银行对各商业区银行办理的以证券为担保的贷款，有权随时规定保证金比率，例如，保证金比率规定为60％，证券购买者就得付出60％的现款，其余40％才能向银行借款。保证金比率愈高，付现款的比重愈大，可以向银行贷款的比重则愈小。当证券价格上涨，*认为有出现危机的可能性时，就提高保证金比率，反之，则降低保证金比率。
②消费者信用管理。银行可采取措施，干预消费者用分期付款方式购买消费品的条件。由于大部分消费信用是直接或间接由银行贷款支持的，它不仅扩大企业的商品销售，而且直接增加银行存款，增加货币供应量。因此，也属*调节范围。
③不动产信用管理。与管理消费者信用的方法基本相同。例如，*银行为了减轻通货膨胀的压力，防止商业银行对建筑业过多贷款，规定不动产信用每次贷款限额，以及每次最低的偿还条件等。
(3)直接信用管制
是指*银行不定期对商业银行扩大信贷活动进行直接干涉。主要方法有以下几种：
①信用分配。是指*银行根据经济形势，为避免信用过度扩张，同时也为了使有限资金用于最能发挥效能的用途上，对商业银行的资金用途进行合理的分配，*其信贷活动。*信用方法，主要是对商业银行向*银行提出的贷款申请，以各种理由拒绝，或者虽给予贷款，但规定不得使用于某些用途等。
②直接行动。是指*银行对商业银行的信贷活动直接进行干预和
控制。具体方式有：1)直接*贷款额度。2)直接干涉银行对活期存款
的吸收。3)*银行对业务活动不当的商业银行，认为它违背信贷*
时，可拒绝提供贷款，拒绝融通资金的要求；或者给予贷款，但采取高
于一般利息的惩罚性利率。4)规定各银行放款及投资的方针，分两类：
一类是资产项目的*，如规定商业银行对不动产投资的*；一类是
贷款额度的*，如对商业银行发放的中期贷款规定最高额度，对储蓄
银行的股票投资、住宅融资规定最高的*等。
③流动比率。是指*银行为了*商业银行创造信用的能力，除
规定法定存款准备金外，还规定商业银行对其资产维持某种程度的流动
性。流动性资产包括：超额准备、银行互助拆借、国库券、可转让定期
存单、银行承兑汇票、经短期期票交易商或银行保证的商业本票、公债
及其他经*银行核准的证券。
④利率上限。这种办法是*商业银行竟相以高利吸收存款。多年
来，对这个办法争论很大。直到1980年4月美国制定《存款机构解除管
制及货币控制法案》，进行多项金融改革，其中有一项是利率自由化，
利率高限规定失去效用。
(4)间接信用管制
间接信用管制主要有以下四种：
①道义说服，日本叫“窗口指导”。主要是*银行向各家银行说
明立场，加以劝勉，希望借道义的影响和说服力量，达到干涉和控制各
银行业务的目的。
②金融检查。是指*代表*从事金融管理，可以使*银行不
用管制措施而达到管制金融的要求。*银行经常检查各银行的业务活动，一方面有利于维护银行的安全，另一方面也有利于加强对金融时控制。
③自动合作。这是指通过道义说服方式，要求主要金融机构能够自动合作，以影响信贷活动。例如，美国在1951年3月因侵朝战争造成国内通货膨胀，实行了“自动信用*方案”，要求主要金融机构支持重要生产事业，减少投机活动和非生产性的贷款等。
④公开宣传。这是指*银行利用各种机会向金融界及全国各界说明其金融*的内容和意义，求得各方面的理解和支持，从而使金融活动按照*银行预期的方向发展。
