一、单选题 （每小题2分，共24分）
1、通常被认为较为合理的企业财务目标是（ ）
A 经济效益最大化 B 利润最大化 C 股东财富最大化 D 企业价值最大化 2、下列年金中，只有现值没有终值的年金是（ ）
A 普通年金 B 预付年金 C 永续年金 D 递延年金 3、在多个方案比较中，标准离差率越小的方案，风险则（ ）
A 越小 B 越大 C 相等 D 不存在必然联系 4、下列指标中未考虑资金时间价值的指标是（ ）
A 内部报酬率 B 净现值 C 投资回收期 D 获利指数
5、某公司发行优先股筹资300万元，股利率14%，筹资费率为3%，则优先股成本率为（ ） A 14.5% B 14.43% C 15.5% D 15.53%
6、如果卖方给予买方“1/10，N/30”信用条件，买方若放弃现金折扣，其资本成本为（ ） A 36.73% B 18.18% C 30.73% D 20.18% 7、根据我国有关规定，股票不能（ ）
A 平价发行 B 时价发行 C 溢价发行 D 折价发行 8、一般而言，在其他因素不变的情况下，固定成本越高，则（ ）
A 经营杠杆系数越小，经营风险越大 B 经营杠杆系数越大，经营风险越小 C 经营杠杆系数越小，经营风险越小 D 经营杠杆系数越大，经营风险越大
9、某企业的长期资金总额为5000万元，借入资金占总资金的50%，债务资金的利率15%，企业的息税前利润为1000万元，则财务杠杆系数为（ ） A 1.5 B 1.6 C 2 D 2.5
10、某债券面值为1000元，票面利率为10%，期限为5年，某企业要对这种债券进行投资，要
求必须获得12%的报酬率，问债券价格为（ ）时才能进行投资（注：（P/A，12%，5=3.605，P/F，12%，5=0.567 ，p/A，10%，5=3.7908；P/F，10%，5=0.6209）. A 4410 B 1500 C 928 D 720 11、产权比率与权益乘数的关系是（）。
A 产权比率×权益乘数=1 B 权益乘数=1／（1一产权比率） C 权益乘数=（1十产权比率）／产权比率 D 权益乘数=1十产权比率
12、某企业于年初存入银行10000元，假定年利息率为12%，每年复利两次。已知（F/P，6%，5）
=1.3382，（F/P，6%，10）= 1.7908，（F/P，12%，5）=1.7623，（F/P，12%，10）=3.1058，则第5年末的本利和为（ ）元。
A 13382 B 17623 C 17908 D 31058
二、多选题 （每小题2分，共20分）
1、年金按其每次收付发生的时点不同，可分为（ ）
A 普通年金 B 即付年金 C 递延年金 D 永续年金 2、股利分配的主要政策有（ ）
A 固定股利比率政策 B 剩余股利政策 C 低正常股利加额外股利政策 D 固定股利支付率政策 3、下列反映企业尝债能力的指标有（ ）
A 资产负债率 B 流动比率 C 速动比率 D 销售净利率
4、下列关于资本预算项目营业现金流量预计的各种作法中，正确的有（ ） A 营业现金流量=税后利润+折旧 B 营业现金流量=营业收入-付现成本-所得税 C 营业现金流量=营业收入*（1-所得税）-付现成本*（1-所得税率）+折旧*所得税率 D 营业现金流量=营业收入-营业成本-所得税 5、应收帐款的功能主要包括（ ）
A 机会成本 B 管理成本 C 坏帐成本 D 短缺成本 6、下列哪些说法是正确的（ ）
A 现金持有量越大，资金成本越高 B 现金持有量越大，资金成本越低 C 现金持有量越大，短缺成本越高 D 现金持有量越大，短缺成本越低 7、优先股较普通股所具有的优先权利表现在（ ）
A 优先分配股利 B 优先表决权 C 优先分配剩余财产的权 D 优先转换为普通股的权利 8、企业自有资金的筹集方式主要有（ ）
A 发行债券 B 吸收直接投资 C 发行股票 D 内部积累 9、影响债券价值的因素有（ ）
A 债券的面值 B 票面利率 C 债券付息方式 D 债券的发行价格 10、确定一个投资方案可行的必要条件是（ ）
A 净现值大于0 B 现值指数大于1 C 净现值小于0 D 现值指数小于1 三、判断题 （每题2分，共20分）
1、股东财富最大化目标与利润最大化目标相比，其优点之一就是考虑了收益与投入资本之间
的关系。（ ）
2、普通年金现值是一系列复利现值之和。（ ）
3、当财务杠杆系数和营业杠杆系数均为1时，则复合杠杆系数应为2。（ ） 4、留存收益是一种内部资金来源，所以它没有资金成本。（ ）
5、由于普通股股本没有固定的到期日，一般也不用支付固定股利，所以采用普通股筹资企业
不存在财务风险。（ ）
6、企业花费收帐费用越多，坏帐损失一定越少。（ ）
7、现金持有量越大，在一定程度上会造成机会成本越大。（ ） 8、我国规定，公司不能用股本和资本公积发放股利。（ ） 9、永续年金没有终值。（ ）
10、利用商业信用筹资不会耗费成本。（ ）
四、计算题 （共40分）
1、某人5年连续3年存入100元，银行存款利率为10%，问8年后终值和现值各是多少？ [注：（P/A，10%，8=6.335）；（p/A，10%，5=3.79）；（P/A，10%，3=2.487）；（P/F，10%， 2=0.6209）；（F/A，10%，3=3.31）]（本题12分）
2、某公司拟筹资2500万元，其中发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率10%， 所得税率33%；优先股500万元，年股息率7%，筹资费率3%；普通股1000万股，筹 资费率4%，第一年预计股利为10%，以后各年增长4%。
要求：计算该筹资方案的个别资金成本率和综合资金成本。（本题12分）
3、某公司提取了公积金和公益金后的本年税后净利润为500万元，下年准备投资一个新项目，需投资400万元，公司目标资本结构为负债/权益=2/3，公司流通在外的普通股为200万股，如果公司采用剩余股利政策，
要求：（1）公司发放的股利额是多少？（2）股利支付率是多少？（3）每股股利是多少？（本题12分）
答 案
一、单选题（2*12=24分）
1、D 2、C 3、A 4、C 5、B 6、B
7、D 8、C 9、B 10、C 11、D 12、C 二、多选题（2*10=20分）
1、ABCD 2、ABCD 3、ABC 4、ABC 5、ABC
6、AD 7、AC 8、BCD 9、ABC 10、AB 三、判断题（2*10=20分）
1、对 2、对 3、错 4、错 5、错
6、错 7、对 8、对 9、错 10、错 四、计算题（40分）
1、F=A（F/A，i,n）=100*3.31=331(元)
P=A*（P/A，I，8）-（P/A，I，5）=100*5.335-379=154.5（元）（12分） 2、（1）债券资金成本=1000*10%*（1-33%）/1000*（1-2%）=6.8%
（2）优先股=500*7%/500*（1-3%）=7.21% （3）普通股=1000*10%/1000*（1-4%）+4%=14.4%
综合资金成本率=1000/2500*6.8%+500/2500*7.21%+1000*14.4%=9.948%（12分） 3、利润留存=400*3/5=240（元） （1）可发放的股利=500-240=260（元） （2）支付率=260/500=52%
（3）每股股利=260/200=1.3（元）（12分）
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