适用专业：财务管理专业 课程编码：
制订单位：财务管理教研室 执 笔 人：王彦
审定时间：2016年5月30日 审 定：经济与管理学院
一、课程说明 （一）课程简介
经济类（包括经济、金融、财政、管理及其相关财经类）专业课，针对已具备高等数学和微观经济学知识的本科生开设。随着社会经济的发展，证券市场已经成为金融市场的核心内容，相关的证券投资活动成为一种重要的社会经济活动。证券投资活动是一个比较复杂的过程，从发行到流通，从分析到投资，需要经过许多环节，专业性强，涉及面广，影响力大。《证券投资学》作为经济类、管理类学科所必修的主干课程，研究的是在市场经济条件下，利用证券信用进行配置资源的机制和主体行为规律的科学。
（二）本课程的性质
《证券投资学》是一门理论与实务相结合的综合性课程，根据本校学生的实际情况，专门适合于经济学本科专业的教学工作。通过学习证券投资学，使学生了解市场经济各要素之间的影响与联动关系，能够深刻认识证券市场对宏观经济及市场经济发展所发挥的作用解中国证券市场的特殊性质，以及改革内容与发展方向。
（三）本课程教学目的及任务
要求学生从总体上掌握证券市场基础理论和运行原理、证券投资的分析及操作技术，深入掌握投资组合理论及资产定价理论等现代证券投资的基本理论，并能动用所学理论和方法去分析和解决现实问题，为更好地参与证券市场的发展与建设打下基础。
（四）本课程同其他课程的关系
1.本课程的先行学习课程一般包括
高等数学、概率论、经济学原理、货币银行学； （五）教学时数分配
计划学时56， 其中课堂教学56学时，实践教学0学时， 共3.5学分。
章 节 第一章 第二章 第三章 第四章 第五章 第六章 第七章 第八章 第九章 第十章 绪论 证券 证券市场 证券投资收益与风险 资产组合理论 资本市场理论 效率市场 股票价值评估 股票投资基本因素分析 股票投资技术分析 教学内容 学时 讲授 4 4 4 4 6 8 4 4 4 6 4 4 56 实践 作业 2 2 4 4 12 第十一章 期货与期权 第十二章 投资基金 合 计 （六）教材与参考书目 教材：
曹凤岐.《证券投资学》，北京大学出版社，2013。参考书目：
Frank K.Reilly.《投资学》，北京：清华大学出版社，2009.
霍文文.《证券投资学》，北京：高等教育出版社、上海社会科学院出版社，2000年.
吴小求.《证券投资学》，北京：中国人民大学出版社，2000.
邢天才、王玉霞.《证券投资学》，长春：东北财经大学出版社，2007. 谢百三.《证券投资学》，北京：清华大学出版社，2005. 张亦春.《金融市场学》，北京：高等教育出版社，1999.
（七）考核方式
学期期末采用标准化闭卷考试。 （八）教学方式
课堂教学与实践教学相结合 二、教学内容
第一章 绪论（4学时）
【教学要求】
通过本章的教学，要求学生理解证券投资学的概念及其研究对象；掌握证券投资的内涵，了解投资选择的阶段与过程，对投资分析方法：基本分析法、技术分析法有一定的了解，对投资理论进行简要的介绍。
【重点、难点】
证券投资学的概念及研究对象， 基本分析法、技术分析法，资产组合理论。 【教学内容】
第一节 研究证券投资的意义 一、投资的定义 二、投资的意义 第二节 证券投资的内涵 一、证券投资的定义 二、投资的分类 三、投资与投机 第三节 投资选择 一、投资准备阶段 二、了解阶段 三、分析阶段 四、投资决策阶段 五、投资管理阶段 第四节 投资分析方法 一、基本分析法 二、技术分析法
第五节 投资理论 一、证券组合理论 二、资产组合理论
第二章 证券（4学时）
【教学要求】
通过本章的学习使学生了解证券投资的基本要素，掌握证券投资主体、证券投资主要金融工具的基本特点，并概括了解我国证券市场的总体运行情况，为证券投资具体操作与运行奠定基础
【重点、难点】
不同金融工具的运行特点与原理是重点。其中衍生金融工具的运行原理是难点。
【教学内容】
第一节 证券投资的主体 一、个人投资者
（一）个人投资者的投资目的 （二）个人投资者的投资特点 二、机构投资者 （一）政府机构
（二）金融机构：包括证券经营机构、商业银行、保险公司、基金 （三）企业
三、证券投资者和证券投机者 （一）证券投资者 （二）证券投机者
（三）二者的区别：在对风险的态度、投资时间的长短、交易方式、分析方法等的区别。
第二节 证券投资工具 一、证券与有价证券 （一）证券的定义与类型 （二）有价证券的定义与类型
二、股票
（一）股票的定义与特征 （二）股票的类型 三、债券
（一）债券的定义与特征 （二）债券的分类 四、证券投资基金
（一）证券投资基金的概念与发展 （二）证券投资基金的特点 （三）证券投资基金的功能 （四）证券投资基金的分类 五、金融衍生工具
（一）金融衍生工具的概念与发展 （二）金融衍生工具的功能 （三）金融衍生金融工具的类型
第三章 证券市场（4学时）
【教学要求】
通过本章的学习，使学生了解不同类型的证券在发行市场的运作流程与相关制度，从而全面理解证券在发行市场的运行特点。本章主要教学内容：本章主要介绍以股票、债券和证券投资基金为核心的证券在一级市场的运行原理和运行特点。
【重点、难点】
掌握股票发行市场的制度安排与运行原理。其中对于不同证券发行价格的确定是教学难点。
【教学内容】 第一节 证券发行概述 一、证券发行市场概念和特点 二、证券发行的审核制度 （一）注册制的概念与特点；
（二）核准制的概念与特点 三、证券发行方式
（一）按发行对象分为公募发行和私募发行方式； （二）按发行过程分为直接发行和间接发行方式。 四、证券的承销方式 （一）代销 （二）包销 第二节 股票的发行 一、股票发行的目的 二、股票发行的方式 （一）初次发行
（二）增资发行：包括有偿增资发行，无偿增资发行 三、股票发行价格的种类与方法 （一）发行价格的种类 （二）决定发行价格的因素 （三）确定发行价格的方法 四、我国目前股票的发行方式 第三节 债券的发行 一、债券发行条件的确定 二、债券的信用评级 三、债券的发行方式 四、我国债券的发行状况 第四节 证券投资基金的发行 一、证券投资基金设立的条件 二、证券投资基金的发行与募集 （一）封闭式基金的发行 （二）开放式基金的认购
第四章 证券投资收益与风险（4学时）
【教学要求】
本章主要介绍如何以量化方式对不同有价证券的收益与风险进行判别和有效的衡量。通过本章内容的学习，使学生系统了解证券投资收益与风险的来源以及衡量方法，要求学生掌握风险与收益的关系以及选择策略。
【重点、难点】
重点是对股票和债券的收益如何用量化指标进行分析。难点是利用现代数理分析方法来衡量有价证券的风险。
【教学内容】
第一节 证券投资的收益 一、股票投资收益的来源 （一）股票投资的收益来源 （二）股票投资收益率的计算 二、债券投资的收益
（一）债券投资收益的来源及影响因素 （二）债券收益率的计算 第二节 证券投资的风险 一、证券市场上的风险 （一）系统性风险 （二）非系统性风险 二、证券风险的衡量 （一）单一证券风险的衡量 （二）系统风险的衡量 第三节 投资者的效用函数 一、投资者效用
二、三种形式的投资者效用函数 （一）凹性效用函数 （二）凸性效用函数 （三）线性效用函数
第五章 资产组合理论（6学时）
【教学要求】
通过本章教学,使学生了解马克维茨投资组合理论，最终能够掌握证券市场投资过程中的理论分析方法。了解资产组合的风险与收益之间的关系，为证券投资提供理论指导。
【重点、难点】
收益与风险；资产组合的效率边界；系统风险与非系统风险； 【教学内容】
第一节 资产组合的收益与风险 一、资产组合的收益 二、资产组合的风险 第二节 资产组合的效率边界 一、仅有风险资产时的效率边界 二、有风险资产时的效率边界 三、效率边界与投资者的投资选择 第三节 投资组合的风险分散效应 一、完全正相关时的情况 二、完全不相关时的情况 三、完全负相关时的情况 四、N项资产的情况 五、系统风险与非系统风险
第六章 资本市场理论（8学时）
【教学要求】
通过本章的学习，使学生了解现代投资理论的内涵，最终能够掌握证券市场投资过程中的理论分析方法。本章主要从理论角度介绍以马克维茨投资组合理论、资本资产定价、资本套利模型和有效市场理论等一些现代投资理论，为证券投资提供理论指导。
【重点、难点】
对资本资产定价模型和资本资产套利模型的理解和应用。
【教学内容】
第一节 资本资产定价模型 一、CAPM模型简介 二、资本市场线 三、投资选择的分割定理 四、证券市场线
五、特征线与资本资产价格 第二节 因素模型与套利定价理论 一、因素模型 二、套利定价理论 三、套利定价理论的推导
第七章 效率市场（4学时）
【教学要求】
本章要求学生理解效率市场的概念，在此基础上掌握资本市场的均衡利润与超额利润之间的关系，并能用此模型解释现实资本市场的现象。
【重点、难点】
股票价格的随机游走，三种效率市场的理解； 【教学内容】 第一节 效率市场假说 一、股票价格的随机游走 二、效率市场 三、三种效率市场 四、竞争与市场效率 五、完善市场与效率市场
第二节 关于效率市场假说的实证研究 一、测试问题 二、效率市场的检验
第三节 有效率资本市场的启示
一、市场没有记忆 二、相信市场价格 三、市场没有幻觉 四、市场规律 第四节 行为金融 一、行为金融理论的提出 二、投资者决策行为特点 三、市场无效率现象的解释
第八章 股票价值评估（4学时）
【教学要求】
通过本章的学习，要求学生掌握股票价值评估的方法，主要包括了折现法、市盈率估价法等。
【重点、难点】 市盈率的分析；折现法 【教学内容】
第一节 股票价值评估概述 一、股票价值评估的定义 二、股价评估过程 第二节 折现法 一、基本估价模式
二、股利增长率固定的估价模式 第三节 市盈率与每股收益估价法 一、模型及分析 二、每股收益的预估方法 第四节 其他估价方法 一、资产价值法
二、资本结构与公司价值法 三、现金股利收益率法
第九章 股票投资基本因素分析（4学时）
【教学要求】
通过本章的学习使学生了解证券投资基本分析方法的原理和特点，熟悉股票、债券、证券投资基金等一些金融工具的价格确定方法，掌握宏观经济、行业分析、公司基本分析对证券价格的影响过程和效果。
【重点、难点】
章教学重点是基本分析方法的内涵和具体操作。教学难点是如何引导学生结合现实利用基本分析方法进行实践操作。
【教学内容】
第一节 证券投资基本分析概述 一、证券投资基本分析方法的概念 二、基本分析方法的特点 第二节 有价证券的内在价值分析
一、股票内在价值的决定方法——贴现现金流模型 （一）零息增长条件下 （二）不变增长条件下
（三）多元增长条件下的股利贴现估价模型 二、债券价值的决定
（一）附息债券的价值评估方法 （二）一次性还本付息的债券定价 （三）零息债券的定价 （四）麦尔齐定理 第三节 宏观经济因素分析 一、宏观经济因素分析的意义
二、宏观经济变动与证券市场波动的关系 （一）宏观经济运行 （二）宏观经济政策分析
（三）国际金融市场环境对证券市场的影响?
第四节 中观因素分析-----行业和地域分析 一、行业分析的意义
二、行业的市场结构与证券价格之间的关系 三、经济周期与证券价格之间的关系 四、生命周期对证券价格的影响 五、产业政策对证券价格的影响 六、区域分析
第五节 微观因素分析-----公司分析 一、公司基本素质分析 （一）公司行业地位分析 （二）公司区位分析 （三）公司产品分析 （四）公司经营能力分析 （五）成长性分析 二、公司财务分析 （一）公司财务报表分析 （二）财务比率分析
第十章 股票投资技术分析（4学时）
【教学要求】
通过本章的学习，使学生了解技术分析方法的内容和特点，从而使学生能够掌握和利用一些基本的技术分析方法来判断价格的波动状态。
【重点、难点】
本章重点介绍证券技术分析的内涵以及各种分析方法的具体操作。难点是如何引导学生结合现实利用技术分析方法进行实践操作。
【教学内容】
第一节 证券投资技术分析方法概述 一、证券投资技术分析方法的概念 二、证券投资技术分析方法的特点
第二节 技术分析理论 一、道氏理论 二、波浪理论 第三节 K线分析 一、K 线的画法 二、K 线的分析 第四节 切线分析 一、趋势线和轨道线 二、支撑线和压力线 第五节 形态分析 一、反转形态 二、持续整理形态 第六节 指标分析
一、市场趋势指标-----移动平均线 二、市场动量指标------相对强弱指数
第十一章 期货与期权（4学时）
【教学要求】
本章要求学生了解期货、期权的基本概念和基本操作规律。对我国的期货市场与期权市场有一定程度的了解，为以后金融领域的发展打下基础。
【重点、难点】
本章重点介绍期货、期权的内涵以及各种操作方法的具体流程与原理。 【教学内容】 第一节 期货概述
一、期货交易的产生与发展 二、期货合约的交易制度 三、期货的经济功能 第二节 远期和期货的定价 一、基本定价原理 二、定价方法
第三节 套期保值与套利交易 一、套期保值 二、套利交易 第四节 期权概论 一、期权发展的背景 二、期权的基本概念 三、欧式期权平价关系 第五节 股票期权 一、股票期权合约 二、股票期权行情表 三、股票期权的交易与清算 四、股票期权的运用
第十二章 投资基金（4学时）
【教学要求】
本章要求学生理解证券投资基金的利益共存、风险共担集合证券投资方式，以及基金的运作方式，基金的概念、种类以及投资基金对经济发展的作用。
【重点、难点】
投资基金的业绩衡量，如何利用计量模型判断职业经理人的管理水平； 【教学内容】
第一节 证券投资基金概述 一、性质与特征 二、证券投资基金的种类 第二节 投资基金的作用 一、基金的产生与发展 二、对我国经济的作用
第三节 证券投资基金的设立与管理 一、基金设立的程序 二、基金的募集、变更与清算 三、基金交易方式及交易价格
四、基金收入及利润分配 五、投资风险 六、基金投资组合 第四节 专家化管理 一、专家化管理的内涵 二、决策程序 三、运行理念
第五节 投资基金的业绩衡量 一、投资组合的管理水平 二、投资组合的盈利水平 三、业绩衡量中的问题 第六节 私募股权基金 一、概念与分类 二、私募股权基金的功能 三、组织形式 四、在我国的发展
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